p2p网贷等互联网金融模式
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p2p网贷等互联网金融模式

发布时间: 2014年4月2日

移动支付、云计算、社交网络和搜索引擎等互联网技术的迅速崛起,为现有的金融模式带来了重大的影响。在未来一段时间内,将形成一个既不同于银行间接融资、也不同于资本市场直接融资的第三种金融运行体制,称之为“互联网金融模式”

(Internet Finance Model)。在互联网金融模式下,借助技术的手段使得市场信息不对称程度非常低,让银行、券商和交易所等传统信息中介失去存在意义,从而接近一般均衡定理描述的无金融中介状态。

目前,国内互联网金融主要包含了网络支付和线上融资两个领域。其中网络支付作为发展较早、体系较成熟的领域,相关研究和文献比较丰富,在此不作深入讨论。而线上融资作为基于电商平台和电子商务信用的新兴融资渠道,正处于理论完善和模式探索期,值得深入的研究分析。和传统银行的信贷业务相比,线上融资具有成本低廉、流程简单、操作方便等优势,目前主要面向小微企业和个人创业者发放短期小额信贷。(一)互联网金融模式框架深入理解互联网金融模式,需要从以下关键点去把握:信息处理是互联网金融模式下的核心,作用是获取供需方特别是需求方的信息,是后续金融资源配置和风险管理的基础。社交网络生成和传播信息,搜索引擎组织和结构化信息,云计算建模和分析信息,通过上述方式保障金融交易具有充分的信息基础。

支付方式以移动通信设备、无线通信设备所构成的移动支付手段为主,同时云计算强大的信息处理能力使得所有个人和机构在中央银行的支付中心开设账户成为可能,从而使得银行账户失去存在必要。

资源配置直接在网上发布并达成供需完全匹配,具有供需双方信息完全对称、交易成本极低的优势,形成“充分交易可能性集合”,在无金融媒介参与的情况下高效解决企业融资和个人投资渠道等供需对接问题。(二)互联网金融模式实例传统的授信模式下,由于人力和物力等因素限制,银行缺乏足够的下沉能力,很难准确调查经营规模或授信额度低于一定标准的客户信息,从而不能对其信用状况和偿还能力进行精准把控。通常,银行对于此类客户采取“主动放弃”的策略。

互联网金融业态下线上融资的发展趋势,则是基于“大数据”的思想,凭借对于平台上客户信息流、资金流、物流“三流”信息的广泛获取和精确分析,通过引入基于线上资信调查的电子商务信用评级机制破解了困扰银行业多年的小额授信信用评级问题,从而成功化解游离于传统授信渠道之外的企业和个人融资困境。

以阿里金融(业界对阿里巴巴集团旗下金融业务的通称)为例,其开展电子商务信用评级机制的具体方式为:基于旗下阿里巴巴、淘宝和支付宝等平台上所积累的客户经营和交易信息,首先通过交叉验证辅以第三方验证的方式确保信息的真实性,然后引入网络数据模型将客户平台信息映射为传统经营业态的折算公式和动态图景,从而获取信用评级。上述机制解决了小企业缺乏不动产质押和财务报表分析所带来的风险敞口问题,使得阿里金融能够向小微企业客户批量发放“金额小、期限短、随借随还”的小额贷款。此外,在线的审查模式和自动的信用评级模型相对于传统授信,大大提高了审查效率和节约了授信成本。

配套上述信用评级机制的是,阿里金融建立了包含多层次风险预警和管理体系在内的风险控制体系。具体的方式为:首先,采用网络联保贷款的模式,通过对借款人质量进行筛选以降低彼此间信息不对称的问题;其次,利用数据采集和模型分析等技术手段,对借款人的还款意愿及还款能力进行准确的评估;最后,结合贷后监控和网络店铺/ 账号关停等违约惩罚机制,提高借款人的违约成本。通过上述风险控制手段,有效地控制了贷前、贷中和贷后三个环节的风险。

以上述的信用评级机制和风险控制体系为基础,阿里金融在支付、小贷、担保、保险和信用卡等金融领域业务布局展开如雨后春笋、全面开花。(三)互联网金融给银行带来的挑战以阿里金融为代表的新金融势力,在支付、结算和融资领域内的“大举措”,给银行的传统经营管理带来了“两点风险”与“一个需求”。

首先,银行面临着被边缘化的风险。随着新金融势力涉足并不断蚕食银行的业务领域,金融替代效应日益显现。银行面临着被边缘化的风险,表现为客户流失严重、中收渠道受到挤压、资产业务竞争加剧等。从本质上来说,风险的根源在于新金融势力凭借平台的优势垄断了客户的“三流”信息,银行对客户信息获取的渠道被技术性阻断,从而无法针对客户快速变化的金融需求有针对性进行创新。

其次,银行面临着优势被蚕食的风险。长期以来,银行在政策红利、资金成本、信用成本和作业成本四个方面相对于其他非银行金融机构占据绝对优势。但在互联网金融业态下,新金融势力凭借日益扩大的社会影响力以及近乎零成本的平台信息获取方式,逐步占据了信用成本和作业成本方面的主动。如果新金融势力能够取得金融牌照,具备政策红利,即使没有吸储权限,仅凭第三方支付的资金沉淀也可立即转化为资金成本优势。

最后,银行存在着转型发展和拓展中收的需求。当前银行存贷利差日益收窄、转变盈利方式、发力中间业务的需求也日渐紧迫,下一步转型的重点是发展轻利差业务和拓展中间业务,以摆脱监管对资本充足率的约束和降低业务风险。借助电商平台,银行希望改善客户体验来加强拓展中收的客户基础,并培养客户在平台消费或交易的习惯,来丰富拓展中收的渠道来源。