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金融机构逐步进入混业经营潮流

发布时间: 2014年4月16日

在我国实行分业经营管理体制时,世界金融业发展己经掀起银行、保险、证券、信托混业经营的潮流。为此,我国在进一步规范金融市场的基础上,逐步放松了金融的分业限制,呈现出向混业经营的“渐进式”发展态势,以更好地应对国际竞争。

自1998年以来,国家允许基金公司和券商进入银行间同业市场,批准保险公司购买证券投资基金,出台QFII和QDI工政策,准许商业银行设立基金管理公司和金融租赁公司、收购地方性信托投资公司、投资入股保险公司以及办理开放式证券投资基金和代理证券业务。在2008年的《金融业发展和改革“十一五”规划》中,首次明确了对混业经营的态度,提出要扎实推进金融业综合经营试点工作,提高金融市场配置资源的整体效率,促进资金有序流动于不同金融市场,从而在正式制度上确立了以金融控股公司模式为蓝本的金融混业经营战略。

作为企业,金融机构具有与生俱来的追逐利润的强烈动机。由于产品的通用性和同质性,金融企业难以拥有差异化的价格和产品优势,竞争较一般企业更显激烈。上世纪80年代以来,在资本跨境流动加剧和主要金融市场利率水平普遍下降的背景下,金融“脱媒”现象日益明显,直接金融得到快速发展,分割了商业银行的存款市场,直接介入了银行业务,使商业银行的传统业务领域不断受到其他金融机构和非金融企业的侵蚀。

在资产方面,企业的直接融资能力增强,商业银行传统贷款业务优势在金融市场大力发展的趋势下逐渐消失;在负债方面,存款人开始偏好其他金融机构的高收益资产,降低对低收益银行存款的配置;在利差方面,不断加快的利率市场化进程,缩小了商业银行的利差水平。竞争加剧导致的利润空间缩小,使金融机构承受着日益加剧的资本增值压力。在这种情况下,金融机构不得不进行战略“突围”,通过内部的产业融合,扩大经营范围,获取规模经济、范围经济、协同效应,寻求新的利润增长点和竞争优势。因此,追逐利润的原始动机和内部融合的效益特征是金融业内部融合的内在动力。